今年一季度，全世界的目光几乎都被一场由人工智能聊天机器人ChatGPT引领的AIGC浪潮所吸引，大量的AI创新企业横空出世。不过，在这一变革性的AI时代大旗，可能鲜有人注意到的是，全球风投市场(VC)却正陷入一场空前的“寒冬”之中。

根据业内的统计，事实上，如果没有微软百亿美元狂砸ChatGPT开发商OpenAI，2023年第一季度将会是五年多来，风险投资最糟糕的一个季度。

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数据提供商Crunchbase的数据显示，随着过去一年经济低迷拖累初创企业估值大幅缩水，面向初创企业的风险资本融资大幅下降了逾50%。在2023年一季度，全球风险基金总计仅向初创企业投资了760亿美元，不及去年同期1620亿美元的一半。

虽然在一季度，曾有两笔科技企业的大规模融资，一度轰动市场——微软在1月时向OpenAI投资了100亿美元、上月在线支付公司Stripe又从风险投资者手中筹集了65亿美元，但依然难改这一领域的整体颓势。

VC领域发生了什么？

回顾近年来VC领域的境况，不难发现，在截至2021年底的五年里，曾是初创企业阳光明媚的一段时光。

大量养老基金和大学捐赠基金等机构投资者以及对冲基金老虎环球(Tiger Global)等新进入者，希望借助科技公司估值上升的浪潮乘风而起，它们向初创企业伸出了橄榄枝，部署了更多资本，在此期间的投资额大约翻了两番。

然而自从去年以来，随着美联储加息以及不断恶化的经济前景状况，打击了人们对高风险投资的信心，数以千计急需资金的新兴企业正被迫面临估值暴跌、同意惩罚性债务交易或资不抵债的局面。许多曾是硅谷投资者宠儿的初创企业，在私募市场的估值遭到了重创。

以上月刚刚获得新融资的Stripe为例，2021年时这家在线支付公司的市值曾高达950亿美元，但此次融资时的市值已缩水至500亿美元，仅约为之前的一半。

这一趋势也迫使不少风投公司降低了其基金所持公司的价值，老虎环球基金2022年就将旗下所有风险投资基金对非上市企业的投资价值减记了约33%。

Crunchbase的数据显示，在今年第一季度末，风险投资公司正坐在创纪录的现金堆上，他们所谓的“干粉”——即已筹集到但未投出的资金达到了创纪录的5800亿美元。

银行业危机恐令初创企业雪上加霜

有鉴于首次公开发行(IPO)市场也基本冻结，众多企业面临的融资难问题显然正变得愈发严峻。

约会网站OKCupid创始人、现为早期公司投资者的Sam Yagan表示，事实证明，即使是在硅谷银行倒闭之前，这也是人们见过的最糟糕的商业环境——大多数企业家和风投从未经历过低迷的市场。

“我们正告诉人们，你不能想当然地认为会有更多资本在等着你。现在有一些非常优秀的公司根本无法获得资本，”Yagan指出。

而可以预见到的是，上月硅谷银行引爆的美国区域性银行业危机，可能令初创企业的处境变得更为雪上加霜。Crunchbase高级数据编辑Gené Teare表示，客户群体集中于初创企业的硅谷银行上月迅速倒闭，将进一步破坏这些年轻科技公司的融资生态系统，挤压那些依赖该行融资的企业。

这种种一切坏消息的叠加，正使得许多初创企业不得不面临一个无比艰难的选择，它们要么只能以较低估值融资或举债，要么不得不削减成本，在融资环境改善之前艰难前行。

一家硅谷大型风险基金的创始人表示，现在的情况非常、非常艰难。不少投资者已预计，随着一些初创企业耗尽现金，今年晚些时候将出现一波企业倒闭潮。

（来源：财联社）

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